Alibaba-Aktie: IPO-Pläne zeigen gravierende Unterbewertung!
Alibaba-Aktie: Die Summe der Einzelteile!
Hinter Alibaba steckt mittlerweile ein sehr breit aufgestellter Tech-Konzern. Natürlich gibt es die bekannten Geschäftsbereiche rund um den E-Commerce im Heimatmarkt, die in Taobao und Tmall aufgeteilt sind. Zusammen kommt diese Sparte laut Analysten auf einen Marktwert von 180 bis 220 Milliarden US$. Die Cloud Intelligence Group mit seinem starken Umsatzwachstum von über 40% zuletzt weist einen Börsenwert von mindestens 70 Milliarden US$ aus. Selbst damit erreichen wir in Summe bereits einen Börsenwert von mindestens 250 Milliarden US$.
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Doch es geht noch weiter: Zu Alibaba gehören auch noch die internationalen Brands wie AliExpress, die in der Alibaba International Digital Commerce (AIDC) zusammengefasst sind. Mindestwert: 15 Milliarden US$, wobei die Schätzung als eher konservativ gilt. Logistik mit mindestens 12 Milliarden US$, Beteiligungen wie an Ant Financial oder eben Moonshot AI mit mindestens 33 Milliarden US$ und ein enormer Cash-Bestand von 40 Milliarden US$ runden eine Sum-of-the-Parts-Analyse ab. Rechnen wir all das zusammen, so bekommen wir einen Mindestwert von 350 Milliarden US$. Nun kommt es natürlich auf einen entsprechenden Vergleichswert und ein Gespür für die versteckten Werte an.
Der Börsenwert liegt deutlich drunter
Die Marktkapitalisierung von Alibaba liegt derzeit bei 288 Milliarden US$ und damit deutlich unter dem Wert der Summe der Einzelteile. Man kann das mit dem altbekannten Konglomeratsabschlag begründen, wonach die Einzelteile unter einem größeren Dach weniger wert sind. Sie erfahren hier weniger Fokus. Die Beträge geben aber bereits eher den Mindestwert an und gelten als konservativ. Demnach wären die konservativen Summen der Einzelteile 22 % mehr wert, als es der Börsenwert aktuell widerspiegelt.
Hinzu kommt, dass gerade das Beteiligungsportfolio versteckte Werte beinhalten kann. Das zeigt wiederum das aktuelle Beispiel Moonshot AI, wo die Bewertung binnen kürzester Zeit von einer auf mehr als 10 Milliarden US$ gestiegen ist. Ant Financial war kurz vor seinem (gescheiterten) Börsengang im Jahre 2020 bis zu 280 Milliarden US$ wert. Der 33 %ige Anteil dürfte mit einer Gesamtbewertung des Beteiligungsportfolios von 33 Milliarden US$ daher ebenfalls eher konservativ sein.
ℹ️ Alibaba in Kürze
- Die Alibaba Gruppe mit Sitz in Hangzhou ist einer der größten E-Commerce-Konzerne Chinas.
- Das 1999 gegründete Unternehmen hat sich in den letzten Jahren zu einer riesigen Firmengruppe mit zahlreichen Tochterunternehmen entwickelt.
- Kerngeschäft von Alibaba sind die Online-Marktplätze Alibaba, AliExpress, Taobao und Tmall. Darüber hinaus bietet der Konzern Cloud-Services, Logistik- und Finanzdienstleistungen an.
- Die Alibaba Gruppe hat eine Marktkapitalisierung von ca. 288 Milliarden US$.
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Fazit
Die Alibaba-Aktie ist nach der Sum-of-the-Parts-Analyse daher meiner Meinung nach deutlich unterbewertet. Das ist eine erste, sehr wertvolle Erkenntnis. Die Unterbewertung kommt aber nicht von ungefähr: Denn die chinesische Regierung zeigte sich in den letzten Jahren sehr aktiv bei der Regulierung und restriktiv, wenn es um möglichst freie Märkte für die eigenen Tech-Konzerne geht. Für langfristig-orientierte Investoren, die an eine Fortführung der Tech-Geschichte rund um E-Commerce, Cloud und Künstliche Intelligenz glauben, bleibt Alibaba daher interessant. Das China-Risiko wird man dann allerdings eingehen müssen, wenn man sich die Aktie ins Depot holt.
Passend dazu: Wer sich für die versteckten Perlen im KI-Markt interessiert, findet in unserem Report „KI-Gewinner 2026“ auch weniger bekannte, aber hochpotente Aktien, die von dem Trend massiv profitieren könnten.