SUSS-Aktie -11%: Zu heißgelaufen oder ein heißer Kauf?
Eine Bank senkt den Daumen
Hauptauslöser des heutigen Abverkaufs der SUSS-Aktie dürfte eine neue Analyse der DZ Bank sein. Ihre Experten stuften das Rating von „Halten“ auf „Verkaufen“ ab und senkten das Kursziel auf 80 €. Damit sehen die DZ-Analysten ein weiteres Downside von ca. -17% für die SUSS-Aktie.
Laut Einschätzung der DZ Bank wird der Aktienkurs von SUSS zu stark von der Euphorie im Halbleitersektor getrieben. Diese Euphorie basiert zwar auf einem gesteigerten Auftragseingang. Trotzdem befindet sich laut Meinung der DZ Bank die Bewertung der SUSS-Aktie weit außerhalb ihrer historische Bandbreite.
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Expertenstreit um die Chipbranche
Zudem wurde die SUSS-Aktie heute zweifellos auch ein Opfer des allgemeinen Sell-offs in der Technologiebranche. An der Börse tobt derzeit eine Grundsatzdebatte über die Bewertung von Halbleiteraktien im Allgemeinen.
Während manche Experten aufgrund des enormen Booms rund um Künstliche Intelligenz die klassische Zyklizität der Chipbranche als überwunden sehen, glauben andere, dass es sich letztlich nur um einen temporären (wenngleich starken) Nachfrageschub handle. SUSS profitiert als Spezialist für Advanced Packaging (Anlagen für die Mikrostrukturierung von Hochleistungschips) massiv vom weltweiten KI-Boom.
Die Trendwende verhindern
Der seit vergangenem November anhaltende Aufwärtstrend der SUSS-Aktie ist trotz des heutigen Kurseinbruchs nicht in Gefahr. Trotzdem sollte der Kurs spätestens beim starken Support von 87 € einen Halt finden, um eine Trendwende zu verhindern.
Ein Grund, ein Bär zu sein
Die DZ Bank wird durch ihre Reduzierung des Kursziel zum Bären unter den SUSS-Analysten. Die Bandbreite der fairen Werte anderer Banken liegt derzeit zwischen 93 uns 125 €. Die meisten Analysten sehen demnach noch ein leichtes Upside für die SUSS-Aktie.
Ich bin in Bezug auf die SUSS-Aktie ähnlich bearish eingestellt wie die DZ-Analysten. Die Bewertung des Halbleiterzulieferer ist mir zuletzt zu stark aus dem Ruder gelaufen.
Der deutsche Tech-Wert wird aktuell mit einem Forward-KGV von 30 (auf Basis der Gewinnschätzung von 2027) bewertet. Das ist mir für ein Unternehmen, das im laufenden Jahr gar und im kommenden Jahr mit knapp über 20% wachsen wird und gleichzeitig nicht sonderlich profitabel ist, ein zu hoher Wert.
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ℹ️ SUSS in Kürze
- Die in Garching bei München ansässige SUSS (vormals Süss MicroTec SE) entwickelt Anlagen für die Herstellung von Mikroelektronik und -systemtechnik.
- Der Konzern liefert Systemlösungen für die Halbleitertechnik, die im Labor- und Produktionsbereich eingesetzt werden. Diese umfassen alle notwendigen Arbeitsschritte der Waferbearbeitung.
- Die Produkte werden in Deutschland und Taiwan entwickelt und gefertigt.
- SUSS ist Mitglied im MDAX und TecDAX und an der Börse aktuell rund 1,85 Milliarden € wert.
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Fazit
Die fundamentale Wachstumsstory von SUSS ist zwar weiterhin vollkommen intakt und wird durch Auftragseingänge auf Rekordniveau untermauert. Aber in die Bewertung der SUSS-Aktie ist diese Story bereits mehr als fantasievoll eingepreist. Ich glaube, dass die Aktie zuletzt etwas zu heißgelaufen ist und Anleger mit einer weitere Korrektur rechnen müssen.