SpaceX-IPO: Bald ist es so weit
Im Juni geht es los
Medienberichten zufolge wird das offizielle S-1-Formular (der Börsenprospekt) am Mittwoch veröffentlicht. Am 4. Juni soll die Investor Roadshow beginnen und bereits eine Woche später der endgültige Ausgabepreis der SpaceX-Aktie festgelegt werden. Am 12. Juni könnte die SpaceX-Aktie dann erstmals an der Börse notieren.
SpaceX strebt die gigantische Bewertung von 1,75 bis 2,00 Billionen US$ an. Damit würde der Weltraumkonzern sofort zu den zehn wertvollsten börsennotierten Unternehmen der Welt gehören und sogar wertvoller als Tesla sein.
Das Emissionsvolumen dürfte allerdings nur rund 80 Milliarden US$ betragen. Der Freefloat beliefe sich damit nur auf rund 5%.
Trotz des Börsengangs bleibt Elon Musk der uneingeschränkte Herr im Haus. Durch eine duale Aktienstruktur hält Musk etwa 42% des Kapitals, kontrolliert aber über 78% der Stimmrechte. Strategische Entscheidungen über Missionen zum Mond oder Mars hängen somit weiterhin allein von ihm ab.
Den Börsenprospekt lesen
Die Euphorie rund um den SpaceX-Börsengang scheint grenzenlos zu sein. Trotzdem gebe ich Anlegern den dringenden Rat, einen Blick in den Börsenprospekt zu werfen, denn noch ist die astronomische Bewertung von Elon Musks Weltraumimperium auf heißer Luft gebaut.
Musks Vision, orbitale, KI-gestützte Datenzentren im All über das Starlink-Satellitennetzwerk zu betreiben, ist zweifellos kosmisch fantasievoll. Wie schnell sie sich in der Praxis umsetzen lässt und vor allem, wie viel Geld SpaceX damit verdienen wird, lässt sich Stand heute kaum beurteilen.
Auch in Bezug auf den Kurznachrichtendienst X und den Chatbot Grok, die ebenfalls zu SpaceX gehören, sind viele Fragen offen. SpaceX nutzt X primär als Datenquelle, um seine künstliche Intelligenz Grok zu trainieren. Täglich werden von rund 610 Millionen monatlich aktiven Nutzern auf X rund 240 Millionen Grok-Suchanfragen generiert.
Aber die Zahl der X-Nutzer ist zuletzt kaum noch gestiegen. Hinzu kommt, dass das Abo-Modell X Premium mit rund 14 Millionen Abonnenten nach wie vor sehr schwach ist. Und auch die geschätzten Werbeeinnahmen von jährlich 2,5 bis 2,9 Milliarden US$ liegen wahrscheinlich weit unter den ursprünglichen Erwartungen von Elon Musk.
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Skepsis ist angebracht
Ich bin vor dem Hintergrund der bislang bekannten IPO-Details eher skeptisch gegenüber der SpaceX-Aktie eingestellt. Für mein Dafürhalten ist in die Bewertung des KI-Weltraum-Konzerns zu viel Fantasie eingepreist. Anleger gehen damit eine Wette ein, dass sich X (Social-Media-Daten), Grok (KI), Starlink (Satellitennetzwerk und Rechenzentren) und SpaceX (Raumfahrtmissionen) gegenseitig so stark befruchten, das daraus ein neues überirdisches KI-Ökosystem mit gewaltigen Cashflows entsteht.
Das SpaceX-IPO hat eine so überragende Bedeutung, dass selbst die US-Technologiebörse Nasdaq ihre Regeln geändert hat. Seit dem 1. Mai gilt eine neue „Fast Entry“-Regel. Diese besagt, dass Mega-Unternehmen bereits nach 15 Handelstagen in den renommierten Nasdaq-100-Index aufgenommen werden können. Das bedeutet: Indexfonds werden im Juni gezwungen sein, SpaceX-Aktien im großen Stil zu kaufen, was den Kurs zweifellos stützen dürfte.
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ℹ️ SpaceX in Kürze
- Die Space Exploration Technologies Corp. (kurz SpaceX) ist ein 2002 von Elon Musk gegründetes US-amerikanisches Raumfahrt- und Technologieunternehmen mit Sitz in Hawthorne, Kalifornien.
- Unternehmensziel ist es, die Kosten der Raumfahrt durch wiederverwendbare Raketen drastisch zu senken und die Menschheit durch die Kolonisierung des Mars zu einer multiplanetaren Spezies zu machen.
- SpaceX betreibt mit Starlink das derzeit größte Satellitennetzwerk der Welt, das Menschen an jeden Ort einen Breitband-Internetzugang ermöglicht.
- Mit der wiederverwendbaren Falcon-9-Rakete transportiert das Raumfahrtunternehmen regelmäßig Satelliten und Menschen ins All.
- In Entwicklung befindet sich die Starship-Rakete, die als leistungstärkstes Raketensysteme der Welt Menschen und Material zum Mond und zum Mars transportieren soll.
Fazit
Trotz aller Euphorie rate ich Anlegern, die ersten Handelswochen der SpaceX-Aktie abzuwarten. Auf Euphorie folgt bei Technologiewerten bekanntermaßen oft schnell Ernüchterung. Elon Musk wird sich sehr bei SpaceX noch mehr als bei Tesla einfallen lassen müssen, um diese Euphorie am Laufen zu halten.