Adidas-Aktie: Markterwartungen geschlagen – wie geht es weiter?

Die Adidas-Aktie startet am Mittwoch aktuell mit einem satten Gewinn von +7,2% in den Handel und steht bei knapp 148 €. Die Anleger honorierten die soliden Quartalszahlen. Gegenüber dem Hoch im Januar besteht jedoch immer noch ein Kursverlust von rund -13%. Lohnt sich hier ein Einstieg?

Markterwartungen übertroffen

Nach dem guten Lauf im abgelaufenen Geschäftsjahr fielen auch die Geschäftszahlen für die ersten drei Monate gut aus. Sowohl der Umsatz als auch das Betriebsergebnis übertrafen die Erwartungen der Marktexperten.

Der Konzernumsatz stieg um 7% auf 6,6 Milliarden €. Währungsbereinigt wären es 14% gewesen. Besonders stark war das Wachstum im Bekleidungssegment mit 31%. Bei den Schuhen lag es lediglich bei 4%. Bei den Absatzwegen wurde verstärkt auf die eigenen Vertriebskanäle gesetzt. Im Online-Handel lag das Umsatzwachstum bei 25% und bei den eigenen Shops betrug das Wachstum 19%. Der Anteil im Großhandel wurde bewusst verkleinert; hier werden hohe Rabatte gewährt. Auf die einzelnen Märkte bezogen, wurde überall ein Wachstum erzielt.

Das Betriebsergebnis verbesserte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 15,5% auf 705 Millionen €. Die operative Marge stieg um 0,8 Prozentpunkte auf 10,7%. Unterm Strich verblieb ein Periodenergebnis von 482 Millionen € – das entspricht einem Anstieg von 12,6%.

In der Summe sind die Quartalszahlen vom 29. April als sehr solide zu bezeichnen.

Bjørn Gulden, Vorstandsvorsitzender von adidas, kommentierte die Zahlen so:

Ich bin sehr stolz auf die Ergebnisse, die unsere Teams im ersten Quartal erzielt haben. Ein Umsatzwachstum von 14 % auf 6,6 Mrd. € und ein Anstieg des Betriebsergebnisses um fast 100 Mio. € auf 705 Mio. € sind in dem aktuellen Umfeld sehr stark.

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Jahresprognose bestätigt

Aufgrund der bisherigen Entwicklung sowie der anstehenden sportlichen Großereignisse, insbesondere der Fußball-WM, gibt sich der Konzern für das laufende Geschäftsjahr zuversichtlich. Demnach wird mit einem Umsatzanstieg im hohen einstelligen Prozentbereich gerechnet. In absoluten Zahlen spricht der Konzern von rund 2 Milliarden €.

Beim Betriebsergebnis stehen 2,3 Milliarden € auf dem Zettel. Hierin sind bereits Belastungen durch US-Zölle und negative Währungseffekte von insgesamt 400 Millionen € eingerechnet.

Was bedeutet das für die Aktie?

Der Kursrückgang seit Jahresanfang widerspricht der wirtschaftlichen Entwicklung des Konzerns. Hier machte sich der Iran-Konflikt stark bemerkbar. Direkt ist der Sportartikelhersteller davon nicht betroffen, dennoch wurden fast alle Aktien in Sippenhaft genommen. Die Aktie ist aus meiner Sicht deutlich unterbewertet und bietet weiteres Potenzial. Die aktuelle Dividendenrendite von rund 2% ist ebenfalls als gut zu bezeichnen.

Sobald eine Lösung für die Öffnung der Straße von Hormus gefunden wird, werden wieder die meisten Aktien davon profitieren.

Viel wichtiger für den weiteren Kursverlauf ist die anstehende Fußball-WM. Diese dürfte sich sehr positiv auf den Absatz von Bekleidung und Schuhen auswirken. Zuletzt sicherte sich der Konzern die Rechte auf den Spielball seitens der DFL bis 2034. Die DFL erhielt ebenfalls eine Darlehenszusage über 100 Millionen €.

Die Analysten halten die Aktie einheitlich für unterbewertet. Deren Bandbreite ihrer Einschätzungen reicht von 190 bis 245 €.

Mein Fazit: Trotz der Kurserholung besitzt die Adidas-Aktie weiteres Potenzial.

Hier sei erwähnt: Nicht jede Dividenden-Aktie bietet auch Kurspotenzial – doch einige tun es durchaus. Diese zehn Titel wurden nach beiden Kriterien ausgewählt und könnten 2026 für eine doppelte Rendite sorgen.