Atoss Software-Aktie +10%: Auf einen großen Rebound setzen?

Die Atoss Software-Aktie ist mit einem Kurssprung von +10% am Freitagmorgen der klare Spitzenreiter im SDAX. Wurde der Software-Titel in den letzten Monaten doch zu stark abgestraft und sollten Anleger jetzt auf einen größeren Rebound setzen?

Gute Quartalszahlen und eine Prognoseerhöhung

Auslöser für den heutigen Kurssprung der Atoss Software-Aktie war ein Kombination aus überraschend starken Zahlen im ersten Quartal und einer Anhebung der Margenprognose für das Gesamtjahr. Der Reihe nach:

Im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz des Software-Unternehmens um 11% gegenüber dem Vorjahr auf 51,4 Millionen €. Das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern kletterte sogar um 17% auf 18,2 Millionen €. Damit betrug die EBIT-Marge von Atoss im ersten Vierteljahr stolze 35%. Der Nettogewinn belief sich auf 12,8 Millionen € — ein Plus von 13% im Jahresvergleich.

Besonders positiv zu werten ist, dass die Erlöse aus dem Cloud-Geschäft und Subscriptions um starke 27% wuchsen. Mittlerweile machen wiederkehrende Erlöse (Cloud und Wartung) 71% des Gesamtumsatzes aus, was das Geschäftsmodell für Investoren planbarer und krisenfester macht. Der operative Cashflow hat sich im Vergleich zum Vorjahresquartal auf fast 40 Millionen € nahezu verdoppelt — auch das ein Beweis für die Finanzkraft von Atoss.

Hauptgrund für die starke Kursreaktion der Atoss Software-Aktie dürfte jedoch die Anhebung der Margenprognose für 2026 gewesen sein. Das Management rechnet nun mit einer EBIT-Marge von 34% statt zuvor mit 32%. Angesichts einer operativen Marge von 35% im ersten Quartal klingt der neue Zielwert durchaus realistisch.

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Weg vom 3-Jahrestief

Die Atoss Software-Aktie fiel Ende März auf ein neues 3-Jahrestief bei 73 €. Seitdem konnte sie sich leicht erholen.

Durch den heutigen Kurssprung kann sich der Software-Titel deutlich von seinem Mehrjahrestief absetzen. Für eine nachhaltige Kurserholung muss die Atoss-Aktie meiner Meinung nach aber wieder ein dreistelliges Kursniveau erreichen.

Analysten sind bullisch

Trotz des heutigen Kurssprung sehe Analysten noch viel weiteres Potenziel für die Atoss Software-Aktie. In einer ersten Reaktion auf die neuen Zahlen bestätigte die Investmentbank Jefferies ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 140 €. Damit sehen die Jefferies-Experten ein weiteres Upside von +60%. Das durchschnittliche Kursziel lag zuletzt bei 130 €.

Ich bin nicht ganz so optimistisch eingestellt in Bezug auf die weitere Kursentwicklung der Atoss Software-Aktie. Es zeichnet sich eine klare Wachstumsverlangsamung ab.

In den letzten drei Jahren betrug das durchschnittliche Umsatzwachstum 18%. Inzwischen ist es auf 11% zurückgegangen.

Personalmanagement-Software ist in meinen Augen kein Zukunftsmarkt. KI wird in Zukunft nicht nur zu einem massiven Stellenabbau in vielen Branchen führen, es wird auch spezialisierter HR-Software das Wasser abgraben. Viele Funktionen können bereits heute von KI-Modellen wesentlich kostengünstiger abgebildet werden.

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Vor diesem Hintergrund ist mir ein Forward-KGV von 25 für die Atoss Software-Aktie einfach zu hoch. Ein moderates Upside traue ich dem SDAX-Titel noch zu. Mehr aber auch nicht.