Nel ASA-Aktie: Höchste Zeit, den Stecker zu ziehen

Zuletzt lief es ganz gut für die Nel ASA-Aktie. Mitte April gelang ihr erstmals seit November 2025 wieder der Sprung über die Kursmarke von 0,20 €. Aber am Mittwochmorgen bricht der Aktienkurs des norwegischen Wasserstoffunternehmens wieder um -9% ein. Was steckt dahinter und sollten Anleger trotzdem in die Nel ASA-Aktie investieren?

Desaströse Quartalszahlen

Auslöser des heutigen Kurssturzes der Nel ASA-Aktie waren die vorgelegten Zahlen für das abgelaufene Vierteljahr. Sie fielen in Summe desaströs aus.

Der Umsatz von Nel ging im ersten Quartal um knapp 5% auf 148 Millionen NOK zurück. Damit verfehlten die Norweger meilenweit die Erwartungen der Analysten, die bei ca. 194 Millionen NOK lagen.

Auch beim Ergebnis sorgte das Wasserstoffunternehmen für eine herbe Enttäuschung. Zwar gelang gegenüber dem Vorjahr eine leichte Verringerung des Verlustes je Aktie von -0,10 auf -0,08 NOK. Analysten hatten im Vorfeld aber erheblich bessere EPS in Höhe von -0,06 NOK auf dem Zettel.

Der kritischste Punkt im Zahlenwerk ist wahrscheinlich der Auftragseingang. Er brach im letzten Quartal dramatisch um 73% auf 85 Millionen NOK ein und signalisiert eine gefährliche Flaute bei Großprojekten.

Ebenso kritisch liest sich die Entwicklung der liquiden Mittel. Der Kassenbestand sank von 2,06 Milliarden NOK auf nun nur noch 1,44 Milliarden NOK.

Für das Gesamtjahr 2026 rechnen Analysten mit einem Umsatzrückgang von 963 auf 863 Millionen NOK. Der Verlust je Aktie wird auf -0,24 NOK geschätzt.

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Auf dem Weg zum Allzeittief

Das Chartbild der Nel ASA-Aktie lässt sich kaum mehr vernünftig beurteilen, da der Kurs meiner Ansicht nach im Wesentlichen durch Zocker gemacht wird. Seit einem Jahr pendelt er in einem Korridor zwischen 0,18 und 0,25 € wild auf und ab. Sollte der Boden bei 0,18 € in den kommenden Tagen durchbrochen werden, droht ein neues Allzeittief.

Ein nicht wettbewerbsfähiges Unternehmen

Es gibt Erfolgsgeschichten im Wasserstoffsektor, wie beispielsweise Bloom Energy und ITM Power, und es gibt Misserfolgsgeschichten, allen voran Nel ASA. Seit jeher warne ich Anleger vor einem Investment in die Nel ASA-Aktie.

Das Unternehmen ist meiner Überzeugung nach zum Scheitern verurteilt. Im vergangenen Jahr brach der Umsatz um 30% ein. Im laufenden Jahr dürfte er um weitere 10% zurückgehen.

Wir sprechen hier aber über den Wasserstoffmarkt, einen jungen und wachsenden Energiesektor. Dass Nel ASA es nicht schafft, in diesem dynamischen Sektor zu wachsen, lässt für mich nur einen einzigen Rückschluss zu: Die Produkte der Norweger sind nicht wettbewerbsfähig.

Das legt auch die Entwicklung des Auftragseingangs nahe. Sie ist schlichtweg katastrophal.

Von der Ergebnisentwicklung ganz zu schweigen. Nel ASA ist weit davon entfernt, schwarze Zahlen zu schreiben. Wie denn auch in einem Markt, in dem man wachsen muss, um Skaleneffekte in der Produktion zu erzielen.

Mein Fazit: Die Nel ASA-Aktie war immer ein Geldgrab, sie ist es heute noch und sie wird es auch in Zukunft bleiben — bis zu dem Zeitpunkt, an dem Investoren den Norwegern den Stecker ziehen und die Lichter ausgehen werden.

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