Siemens-Energy-Aktie: Milliardenauftrag – jetzt wieder 200 €?
1,3 Milliarden C$ aus Kanada
Ein Konsortium aus Aecon und Siemens Energy Canada hat den Zuschlag für die Modernisierung des Kernkraftwerks Pickering in Ontario erhalten. Der Auftrag besitzt ein Volumen von 1,3 Milliarden C$, umgerechnet etwa 800 Millionen €.
Im Rahmen des Projekts sollen unter anderem 14 Dampfturbinenrotoren installiert, Generatoren überholt und Statoren vollständig neu gewickelt werden. Hinzu kommen neue Hilfssysteme sowie eine moderne Steuerungs- und Überwachungstechnik. Welcher Anteil des Auftragsvolumens tatsächlich auf Siemens Energy entfällt, wurde nicht veröffentlicht.
Der Auftrag ist dennoch strategisch interessant. Siemens Energy profitiert damit nicht nur vom Boom bei Gaskraftwerken und Stromnetzen, sondern ebenso von der Renaissance der Kernenergie. Viele Länder wollen bestehende Anlagen länger betreiben oder neue Reaktoren bauen, um den steigenden Strombedarf zuverlässig abzudecken.
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Der Auftragsbestand erreicht 162 Milliarden €
Die neuen Bestellungen treffen auf eine ohnehin prall gefüllte Pipeline. Im dritten Geschäftsquartal erreichte der Auftragseingang mit 17,9 Milliarden € einen neuen Rekord. Der gesamte Auftragsbestand stieg auf 162 Milliarden € und entspricht damit fast vier aktuellen Jahresumsätzen.
Der Quartalsumsatz erhöhte sich vergleichbar um +18,5% auf 11,4 Milliarden €. Das Ergebnis vor Sondereffekten hat sich von 497 Millionen auf 1,62 Milliarden € mehr als verdreifacht. Auch der Free Cashflow vor Steuern sprang von 419 Millionen auf 2,32 Milliarden €.
Besonders wichtig war die Entwicklung bei Siemens Gamesa. Die Windkrafttochter erzielte erstmals seit dem Geschäftsjahr 2022 wieder ein positives Quartalsergebnis und soll im Gesamtjahr den Break-even erreichen. Damit verliert das größte Sorgenkind des Konzerns allmählich seinen Schrecken.
Rückenwind liefern vor allem KI-Rechenzentren in den USA und neue Kraftwerksprojekte im Nahen Osten. Etwa die Hälfte der Gasturbinenbestellungen im dritten Quartal stammte aus diesen beiden Kundengruppen. Siemens Energy erwartet deshalb für 2026 weiterhin eine bereinigte Ergebnismarge am oberen Ende der Prognosespanne von 10 bis 12%.
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Umbau könnte zusätzlichen Wert freisetzen
Gleichzeitig bereitet Siemens Energy die rechtliche und operative Abspaltung des Geschäftsbereichs Transformation of Industry vor. Dieser bündelt unter anderem Dampfturbinen, Kompressoren, Elektrolyseure und Lösungen zur industriellen Dekarbonisierung.
Das Geschäft soll künftig als eigenständiges Unternehmen geführt werden. Siemens Energy will es entkonsolidieren, zunächst aber eine bedeutende Minderheitsbeteiligung behalten. Später wären der Einstieg externer Investoren oder sogar ein Börsengang denkbar. Dadurch könnte sich der Mutterkonzern stärker auf die besonders wachstumsstarken Bereiche Gas Services und Grid Technologies konzentrieren.
Analysten sehen die Aktie bei knapp 200 €
Von 25 erfassten Analysten empfehlen 19 den Kauf der Aktie. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 196,32 € und damit rund +35% über dem aktuellen Kurs. JPMorgan nennt 245 €, Deutsche Bank 210 €, Jefferies 215 € und RBC 200 €. Die gesamte Spanne von 100 bis 260 € zeigt allerdings, wie unterschiedlich die weitere Entwicklung eingeschätzt wird.
Günstig ist die Aktie trotz des Rücksetzers nicht. Auf Grundlage der aktuellen Gewinnschätzungen liegt das erwartete KGV bei rund 32 für 2026 und 23 für 2027. Erst 2028 würde es bei weiter stark steigenden Gewinnen auf etwa 18 sinken. Auch die prognostizierte Dividendenrendite von rund 1,3% fällt noch überschaubar aus.
ℹ️ Siemens Energy in Kürze
- Siemens Energy (WKN: ENER6Y) ist ein weltweit tätiger Energietechnologiekonzern mit Sitz in München, der Lösungen für Stromerzeugung, Netzinfrastruktur und industrielle Energieanwendungen entwickelt.
- Das Unternehmen entstand 2020 durch die Abspaltung vom Siemens-Konzern und konzentriert sich auf Gas- und Dampfturbinen, Stromnetze sowie Windenergie über die Beteiligung Siemens Gamesa.
- Die Aktie ist im DAX notiert und zählt zu den zentralen Werten im europäischen Energiesektor.
- Die Marktkapitalisierung des Konzerns liegt derzeit bei rund 124,8 Milliarden €.
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Fazit
Der neue Kanada-Auftrag, der Rekordauftragsbestand und die Erholung von Siemens Gamesa sprechen für eine weiterhin intakte Wachstumsstory. Kurse um 200 € sind erreichbar, wenn Siemens Energy die hohen Bestellungen tatsächlich in steigende Gewinne umwandelt. Nach der außergewöhnlichen Rallye ist jedoch bereits viel Erfolg eingepreist. Bei rund 146 € halte ich die Aktie wieder für interessanter, aber noch nicht für günstig – bestehende Positionen würde ich halten und bei Neueinstiegen eher gestaffelt vorgehen.