Nach dem Ausverkauf der Vorwoche hat sich die Almonty-Aktie zum Wochenauftakt deutlich erholt. Am Montag schloss sie mit einem Plus von +8,07% bei 8,78 US$. Am Freitag war sie noch um 9,56% auf 7,95 US$ gefallen. Im aktuellen Betriebsnewsletter beschreibt Vorstandschef Lewis Black, wo es beim Hochlauf der Wolframmine Sangdong in Südkorea hakt. Damit stellt sich die Frage: Hält die Gegenbewegung, oder bremst eine Filterpresse mit halber Leistung die Erholung aus?
Sangdong läuft mit Engpass
Am 1. November ging Sangdong in den Betrieb rund um die Uhr. Nach zehn Stunden legte ein technischer Defekt die Anlage still, zwei Stunden später lief sie wieder. Der eigentliche Engpass liegt bei der Filterpresse. Nach Angaben des Unternehmens schafft sie 40 Tonnen pro Stunde, ausgelegt ist sie auf 80 Tonnen. Almonty hat deshalb in Korea eine größere gebrauchte Presse gekauft, die jetzt eingebaut wird.
Bei der Qualität geht es voran. Laut Black nähert sich der Gehalt des fertigen Produkts der Marke von 50%. Außerdem hat Almonty die erste kommerzielle Wolframlieferung aus Sangdong verschickt. Für den Umsatz zählt am Ende aber die Menge. Solange die Presse nur halb so viel verarbeitet wie geplant, bleibt der Absatz begrenzt. Ich sehe den Austausch deshalb als den wichtigsten Termin der kommenden Wochen.
Wenig Rückenwind von außen
Vom Wolframmarkt kommt derzeit wenig Unterstützung. Der westliche Preis für das Zwischenprodukt APT (Ammoniumparawolframat) sank innerhalb von zwei Wochen um rund 2%. In China zogen die Wolframpreise dagegen etwas an. Der leichte Rückgang im Westen ist aus meiner Sicht verkraftbar. Für Almonty hat die Menge aus Sangdong das größere Gewicht.
Für das Projekt Gentung in den USA ist Montana dem bundesweiten FAST-41-Verfahren beigetreten. Dabei stimmen die Genehmigungsbehörden des Bundes und des Bundesstaats ihre Zeitpläne miteinander ab. Die gesetzlichen Anforderungen bleiben unverändert. Das kann die Abläufe für Gentung besser planbar machen, Umsätze bringt es aber erst einmal nicht. Daneben prüft Almonty eine Börsennotierung in Südkorea über Hinterlegungsscheine. Entschieden ist das noch nicht.
Analysten kürzen leicht
B. Riley hat das Kursziel von 25 auf 20 US$ gesenkt und bleibt bei der Kaufempfehlung. Stifel hat sein Ziel ebenfalls etwas zurückgenommen und erwartet die Lieferungen aus beiden Ausbaustufen in Sangdong nun später. Oppenheimer hatte bereits am 15. Oktober von 25 auf 19 US$ gekürzt und traut der Aktie weiterhin eine bessere Entwicklung als dem Gesamtmarkt zu. Im Durchschnitt liegt das Kursziel von zehn Analysten bei 20,80 US$. Neun von elf Analysten raten zum Kauf. Die späteren Liefertermine bei Stifel halte ich für das wichtigere Signal als die gekürzten Kursziele.
Bewertung setzt auf 2027
Im Schnitt erwarten Analysten für 2026 einen Gewinn von 0,62 € je Aktie und für 2027 von 1,79 €. Beim aktuellen Kurs von rund 7,80 € ergibt sich daraus ein KGV von etwa 12,6 für 2026 und rund 4,4 für 2027. Das Jahr 2025 hatte Almonty noch mit einem Verlust von 0,49 € je Aktie abgeschlossen. Der zuletzt gemeldete Quartalsgewinn von 181,8 Millionen CA$ kam größtenteils aus Bewertungseffekten, bei denen kein Geld geflossen ist. Für die nächsten Quartalszahlen rechnen Analysten mit rund 49,8 Millionen US$ Umsatz und 0,07 US$ Gewinn je Aktie. Das niedrige KGV für 2027 hängt also ganz davon ab, dass Sangdong bald die volle Menge liefert. Als Risiko kommt hinzu, dass die ausgegebene Wandelanleihe in Aktien getauscht werden kann und der Anteil der bisherigen Aktionäre dadurch schrumpfen würde.
Chartbild bleibt angeschlagen
Seit dem Hoch bei 24,39 US$ bewegt sich die Aktie in einem fallenden Trendkanal. Für eine nachhaltige Erholung müsste der Kurs den Bereich von 10,50 bis 11,00 US$ zurückerobern. Fällt die Aktie erneut unter 8,00 US$, drohen Abgaben bis etwa 7,00 oder 6,00 US$.
Fazit
Für mich ist die Erholung vom Montag vorerst eine Gegenbewegung in einem intakten Abwärtstrend. Die Trendwende sehe ich darin noch nicht. Die Kursziele der Analysten liegen zwar weit über dem aktuellen Kurs. Sie beruhen aber auf einem Hochlauf, den Almonty erst noch zeigen muss. Entscheidend wird nun sein, ob die neue Filterpresse die geplante Leistung schafft und die Anlage über Wochen ohne Stillstände läuft. Erst dann wäre die niedrige Bewertung für 2027 aus meiner Sicht gut begründet. Für bestehende Anleger könnte es sinnvoll sein, die Aktie zu halten, solange die untere Unterstützung im Chart nicht bricht. Ein Neueinstieg könnte erst interessant werden, wenn die Zahlen aus Sangdong einen stabilen Durchsatz belegen. Bis dahin könnten Anleger die Entwicklung von der Seitenlinie aus beobachten.
Almonty Industries kaufen, halten oder verkaufen? Unsere Experten-Redaktion berichtet regelmäßig über Almonty Industries und informiert Dich in Echtzeit, wenn Handlungsbedarf besteht. Aktiviere dafür einfach unseren kostenlosen Aktien-Alarm und sichere Dir Deinen persönlichen Informationsvorsprung.
Almonty Industries weiterverfolgen – jetzt kostenlosen Aktien-Alarm aktivieren »