DocMorris-Aktie +45% seit September: Gewinne mitnehmen oder investiert bleiben?

Vorläufige Quartalszahlen

Rudolf Schneider

15:07 Uhr

Die DocMorris-Aktie hat seit September kräftig zugelegt. Am Donnerstag notiert das Papier bei rund 14,60 CHF und liegt damit etwa +45% über dem Niveau vom September. Rückenwind liefern vor allem das starke Umsatzwachstum. Doch wie viel Kurspotenzial besteht nach der Rally noch? Und könnte es ratsam sein, einen Teil der Gewinne mitzunehmen?

Small Caps

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EBITDA-Break-even früher als geplant erreicht

Ein wichtiges Ziel für 2026 war es, beim bereinigten operativen EBITDA die Gewinnschwelle zu erreichen. Ursprünglich wurde dies für das vierte Quartal erwartet. Tatsächlich gelang der Schritt bereits im dritten Quartal: DocMorris erzielte ein bereinigtes EBITDA von 0,6 Millionen SFR.

Grundlage dieser Entwicklung war das kräftige Umsatzwachstum. Der Außenumsatz erhöhte sich im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 21,5% auf 342,7 Millionen SFR.

Besonders dynamisch entwickelte sich das Geschäft mit verschreibungspflichtigen Medikamenten (Rx). Hier stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 78,3%. Gegenüber dem zweiten Quartal legte das Rx-Geschäft um rund ein Drittel zu.

Das Geschäft mit nicht verschreibungspflichtigen Produkten (Non-Rx) wuchs dagegen moderater um 5,5%. Auch das Segment Digital Services entwickelte sich positiv: Der Umsatz stieg um 46,1% auf 13,9 Millionen SFR.

Zudem erhöhte sich die Kundenbasis auf 13,1 Millionen. Insgesamt fallen die Zahlen überzeugend aus.

CFO Daniel Wüest erklärte dazu:

Dank der starken Entwicklung von Rx und Digital Services sowie der weiter verbesserten Kosten- und Marketingeffizienz haben wir den anvisierten EBITDA-Breakeven bereits im dritten Quartal mit einem bereinigten EBITDA von 0,6 Millionen SFR erreicht.

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Jahresprognose erneut angehoben

Angesichts der positiven Geschäftsentwicklung hat DocMorris auch die Umsatzprognose für das Gesamtjahr erneut angehoben. Statt eines Wachstums von bislang 9 bis 13% erwartet das Unternehmen nun einen Zuwachs von 12,5 bis 15%.

Beim bereinigten EBITDA rechnet DocMorris weiterhin mit einem Verlust von weniger als 10 Millionen SFR. Zuvor hatte die Prognose einen Verlust zwischen 10 und 17,5 Millionen SFR vorgesehen.

Die Anhebung ist ein positives Signal. Sie deutet darauf hin, dass sich das operative Geschäft besser entwickelt als ursprünglich erwartet.

Bewertung

Das starke Umsatzwachstum kam nicht völlig überraschend. Auch der Wettbewerber Redcare Pharmacy hat zuletzt eine dynamische Entwicklung im Geschäft mit verschreibungspflichtigen Medikamenten gemeldet.

Positiv zu bewerten ist jedoch, dass DocMorris den EBITDA-Break-even früher als erwartet erreicht hat. Das stärkt das Vertrauen in die operative Entwicklung und könnte die Grundlage für eine nachhaltige Neubewertung der Aktie bilden.

Nach dem kräftigen Kursanstieg dürfte allerdings bereits ein Teil der positiven Erwartungen im Aktienkurs enthalten sein.