Deutsche Telekom-Aktie: Kommt von hier die nächste Gegenbewegung?
Elliott bringt Bewegung rein
Anfang September wurde bekannt, dass Elliott Investment Management bei der Deutschen Telekom eingestiegen ist. Der aktivistische Investor stellt sich gegen Überlegungen, die Deutsche Telekom und ihre US-Tochter T-Mobile US noch enger zusammenzuführen. Elliott würde das Kapital lieber über größere Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurückgeben. Die Deutsche Telekom hat ihr Rückkaufprogramm für 2026 bereits auf insgesamt 5 Milliarden € ausgeweitet.
Der T-Mobile-US-Anteil bleibt dabei ein großer Hebel. Die Deutsche Telekom hält rund 54% an der US-Tochter, die inzwischen ungefähr zwei Drittel des Konzern-EBITDA liefert. Gleichzeitig wird das übrige Europa-Geschäft an der Börse vergleichsweise niedrig bewertet. Elliott setzt offenbar darauf, dass sich dieser Bewertungsabschlag zumindest teilweise abbauen lässt.
Operativ gibt es dafür eine ordentliche Grundlage. Im zweiten Quartal stieg der Umsatz organisch um 3,3% auf 29,9 Milliarden €. Das bereinigte EBITDA AL legte um 7,3% auf 11,8 Milliarden € zu, der bereinigte Konzernüberschuss um 11,1% auf 2,8 Milliarden €. Beim Free Cashflow AL kamen 5 Milliarden € zusammen. Die Prognose für das Gesamtjahr wurde hier leicht auf rund 20 Milliarden € angehoben.
Auch von Analysten-Seite bleibt die Stimmung überwiegend freundlich. Barclays nennt 35 €, die UBS 36,20 €, Bernstein 37 € und die Deutsche Bank 40 €. JPMorgan liegt mit 27,50 € dagegen deutlich näher am aktuellen Kurs.
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Der jüngste Rücksetzer hat Spuren hinterlassen
Im Chart sieht es weniger freundlich aus. Auf dem Weg nach unten hat die Deutsche-Telekom-Aktie mehrere Zonen verloren, an denen zuvor viel gehandelt wurde. Der Bereich knapp unter 29 € wurde ebenso unterschritten wie die Unterstützung rund um 27,70 €. Das spricht erst einmal dafür, dass der Verkaufsdruck noch nicht komplett verschwunden ist.
Soll sich das Bild wieder aufhellen, müsste die Aktie diese Marken Stück für Stück zurückerobern. Rund um 28,85 € liegt zudem der Point of Control des gezeigten Volumenprofils. Dort fand über den betrachteten Zeitraum der meiste Handel statt, weshalb die Zone bei einer Erholung erneut für Gegenwind sorgen könnte.
Der Kurs steht inzwischen aber wieder nahe 26,50 bis 27 €. In diesem Bereich kamen in den vergangenen Monaten mehrfach Käufer in den Markt. Auch das Volumenprofil zeigt hier wieder mehr Aktivität. Nach dem schnellen Rücksetzer könnte deshalb bereits auf dem aktuellen Niveau ein erster Stabilisierungsversuch starten.
Deutsche Telekom-Aktie
Wie tief darf die Aktie noch fallen?
Hält der Bereich rund um das aktuelle Kursniveau, wäre zunächst eine Erholung zurück in Richtung 27,70 € möglich. Darüber wartet dann die größere Zone rund um 29 €. Erst wenn auch dieser Bereich wieder zurückerobert wird, wäre ein größerer Teil des jüngsten Kursrutsches aufgeholt.
Richtig unangenehm würde es aus charttechnischer Sicht, wenn auch das Juli-Tief bei etwa 23,50 € wieder angelaufen wird. Dort hatte die Aktie ihren letzten größeren Abverkauf beendet und anschließend eine deutliche Erholung gestartet.
Solange dieses Tief nicht erneut unter Druck gerät, ist eine Stabilisierung oberhalb davon weiter möglich. Der aktuelle Bereich wäre dafür ein naheliegender Ausgangspunkt, weil hier bereits mehrfach Nachfrage aufgekommen ist.
ℹ️ Deutsche Telekom in Kürze
- Die Deutsche Telekom (WKN: 555750) gehört zu den weltweit führenden Konzernen für Telekommunikations- und Informationstechnologie. Die Leistungen sind sehr breit gefächert, von der Breitbanktelefonie, Mobilfunk sowie TV oder komplexe ICT-Lösungen bietet der Konzern alles aus einer Hand an.
- Das Unternehmen mit Hauptsitz in Bonn ist weltweit in 50 Ländern tätig. Mit der Tochter T-Mobile US gehört es zu den führenden Telekommunikationsanbietern in den USA.
- Die Marktkapitalisierung der im DAX gelisteten Aktie beträgt rund 129.66 Milliarden €.
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Fazit
Bei der Deutschen Telekom läuft das operative Geschäft weiterhin ordentlich. Gewinn und Free Cashflow wachsen, T-Mobile US liefert einen großen Teil des Ergebnisses und mit Elliott ist zusätzlich Bewegung in die Diskussion über Aktienrückkäufe und die Konzernstruktur gekommen. Viele Analysten sehen den fairen Wert der Aktie weiterhin deutlich höher. Der Chart erzählt kurzfristig allerdings eine andere Geschichte. Mehrere Unterstützungen wurden verloren und müssten erst wieder zurückerobert werden. Rund um 27 € kommt die Aktie nun aber in einen Bereich zurück, an dem schon mehrfach Käufer zugegriffen haben. Kann sich der Kurs hier fangen, wären 27,70 € und später 29 € die nächsten Marken auf der Oberseite. Ein erneuter Rückfall bis an das Juli-Tief um 23,50 € würde das Bild dagegen deutlich verschlechtern.