Coca-Cola-Aktie: Teurer Dividendenkönig!
Coca-Cola-Aktie: Die Bewertung bestimmt die Rendite
Das Management von Coca-Cola hat ohne Zweifel einen defensiven Konzern aufgebaut, der selbst in seiner Peer-Group zu den erfolgreichsten zählt. Nicht umsonst: Denn anstatt selbst abzufüllen, setzt man inzwischen primär auf Lizenzen. Da der Getränkemarkt inzwischen aber doch sehr reif ist, sind hohe Wachstumsraten nicht unbedingt an der Tagesordnung. Übersetzt heißt das: Der Preis bestimmt für uns Investoren die Rendite.
Die Coca-Cola-Aktie wird bei dem aktuellen Aktienkurs und einem 2025er Gewinn je Aktie von 3,00 US$ mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 28,3 gehandelt. Laut der sogenannten Ben-Graham-Formel benötigt der US-amerikanische Getränkekonzern aus Atlanta bei einer solchen Bewertung ein Gewinnwachstum von fast 10% pro Jahr, um fair bewertet zu sein. Das Management von Coca-Cola selbst rechnet für 2026 hingegen mit 6% bis 7% auf bereinigter Basis. Gerade bei einem solchen Konzern verringert eine zu teure Bewertung die Renditeaussichten.
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Auch die Dividende ist nicht mehr sehr hoch
Coca-Cola zahlt daneben 0,53 US$ je Aktie und Vierteljahr per Dividende aus. Bei den aktuellen Aktienkursen liegt die Dividendenrendite damit bei 2,5%. Zum Vergleich: In den letzten 10 Jahren lag der Wert hingegen bei 3,05%. Das impliziert eine Überbewertung von bis zu 22%. Wobei das Management in den letzten fünf Jahren die Dividende je Aktie auch wieder stärker erhöht hat.
In Summe sehen wir jedoch einen Konzern, der gemessen an seinen wichtigen fundamentalen Kennzahlen eher teuer wirkt. Das KGV ist leicht zu hoch für das aktuelle Gewinnwachstum. Die Dividendenrendite hat sich von seinem Mittelwert der letzten 10 Jahre inzwischen deutlich entfernt. Da hilft auch der Status als Dividendenkönig wenig, wenn die Bewertung nicht stimmt.
ℹ️ Coca-Cola in Kürze
- Die Coca-Cola Company (WKN: 850663) ist einer der weltweit größten Softdrink-Produzenten. Weltweit besitzt das Unternehmen rund 5.000 Rechte an Marken.
- Alle Getränke sind alkoholfrei. Neben dem Hauptgetränk Cola gehören Erfrischungsgetränke mit und ohne Zucker, Schorlen, Eistees, Sportgetränke, Säfte, verschiedene Mineral-, Heil- und Tafelwasser sowie gekühlte, trinkfertige Kaffeespezialitäten.
- Neben dem Hauptsitz in Atlanta im US-Bundesstaat Georgia unterhält der Konzern weltweit zahlreiche Niederlassungen.
- Coca-Cola ist Mitglied der US-Leitindizes Dow Jones Industrial und S&P 500. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 365 Milliarden US$.
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Fazit
Um das zum Abschluss klar zu betonen: Die Coca-Cola-Aktie bleibt eines der defensivsten Investitionen, die es gibt. Aus unternehmensorientierter Sicht ist gerade der Asset-Light-Ansatz rund um Lizenzen und Vorprodukte, die man an die abhängigen Abfüllbetriebe verkauft, sehr interessant. Für den Moment würde ich aber nicht in die Coca-Cola-Aktie investieren. Bei einem KGV von unter 25 und mit 3% Dividendenrendite würde ich eher einen Fuß in die Tür stellen. Die Historie zeigt jedoch, dass wir hin und wieder auch die Chance auf bis zu 3,5% Dividendenrendite bei einem KGV von knapp über 20 erhalten. Das ist eine Bewertung, auf die ich warte. Im Moment ist daher vor allem eins gefragt: Geduld.
In diesem Zusammenhang: Welche Dividendenwerte uns besser gefallen, liest Du in unserem kostenlosen Report Top 10 Dividenden Picks 2026.