ASML-Aktie: Ist das der Startschuss für die nächste Rallye?

KI-Boom sorgt für Rekordzahlen

Alexander Hirschler

11:26 Uhr

Die Berichtssaison nimmt Fahrt auf und in Europa eröffnet traditionell der niederländische Chipindustrieausrüster ASML den Zahlenreigen im Technologiesektor. In einer ersten Reaktion kann die Aktie zulegen und gewinnt aktuell +2,4% auf 1.546 €. Wie ist das Zahlenwerk einzuschätzen und wie sollten sich Anleger nun verhalten?

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Rekordzahlen und steigende Prognosen

Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: ASML hat im dritten Quartal 2026 den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 55% auf 11,66 Mrd. € gesteigert. Der Nettogewinn kletterte um 133% auf 4,96 Mrd. € und übertraf damit die Analystenerwartungen von rund 4,1 Mrd. € deutlich. Auch die Bruttomarge überzeugte mit 57,5 % und lag über den prognostizierten 56,1 %. Der Gewinn je Aktie erreichte 12,95 € nach 5,49 € im entsprechenden Vorjahreszeitraum.

Für das Gesamtjahr peilt das Management inzwischen 44 bis 45 Mrd. € Umsatz sowie eine Bruttomarge von rund 56 % an. Zuvor hatte die Untergrenze der Umsatzprognose noch bei 43 Mrd. € gelegen. Für das Schlussquartal stellt ASML Erlöse zwischen 14,2 und 15,2 Mrd. € bei einer Marge von etwa 57 % in Aussicht. Das signalisiert eine nochmals beschleunigte Geschäftsentwicklung.

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KI-Nachfrage reicht bis 2030

Noch spannender als die Rekordzahlen ist für mich aber der langfristige Ausblick. Vorstandschef Christophe Fouquet zufolge dürfte die geplante Produktionskapazität für 2027 und 2028 nicht ausreichen, um sämtliche Kundenwünsche zu erfüllen. ASML prüft deshalb, den Kapazitätsausbau 2028 über die bislang angekündigten 30% hinaus zu erhöhen. Einige Kunden interessieren sich bereits für Lieferungen in den Jahren 2029 und 2030.

Das ist ein starkes Signal für die Nachhaltigkeit des KI-Investitionszyklus. ASML liefert die hochkomplexen Lithografiesysteme, die für die Fertigung modernster Chips unverzichtbar sind. Eine vergleichbare technologische Alternative existiert derzeit nicht. Diese Quasi-Monopolstellung verschafft dem Unternehmen eine außergewöhnliche strategische Position.

Analysten bleiben optimistisch – Risiken nicht unterschätzen

Auch die Experten sehen die Perspektiven überwiegend positiv. JPMorgan bewertet die Zahlen und den Ausblick besser als erwartet und bestätigt seine Einstufung „Overweight“, das Kursziel liegt bei 2.100 €. Jefferies beurteilt die geplante Kapazitätserweiterung ebenfalls positiv, warnt allerdings davor, dass ein Teil der guten Nachrichten bereits eingepreist ist. Die Bank of America bekräftigte ihre Kaufempfehlung und erhöhte das Kursziel auf 2.557 €.

Die Bewertung bleibt dennoch anspruchsvoll. Das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 57, während das für 2026 und 2027 erwartete KGV mit 40 bzw. 29 deutlich niedriger ausfällt. Aus meiner Sicht ist dieser Aufschlag angesichts der Marktstellung und der Wachstumsaussichten grundsätzlich nachvollziehbar. Er begrenzt aber das weitere Potenzial, falls die Geschäftsentwicklung die hohen Erwartungen nicht erfüllt.

Hinzu kommen geopolitische Risiken: ASML-Finanzchef Roger Dassen kritisierte im Rahmen der Zahlenvorlage den geplanten US-MATCH-Act, der den Verkauf und Service von DUV-Lithografieanlagen in China einschränken könnte. Ein solches Verbot könnte nach seiner Einschätzung die Entwicklung chinesischer Konkurrenztechnologie sogar beschleunigen. Auch eine mögliche Abkühlung der KI-Investitionen bleibt ein Risikofaktor.

Charttechnik: 2.000 € als nächste große Marke

Charttechnisch ist der übergeordnete Aufwärtstrend absolut intakt. Nach dem Rekordhoch bei 1.741 € folge in den Sommermonaten eine Konsolidierung. In der zweiten Septemberhälfte legte der Kurs wieder deutlich zu, doch im Vorfeld der Zahlen lief die Aktie erneut zur 50-Tage-Linie zurück. Angesichts der positiven Marktreaktion könnte diese nun zum Sprungbrett für eine neue Aufwärtsbewegung werden.

Gelingt der Ausbruch über die Widerstandszone bei 1.673 bis 1.741 €, rückt die psychologisch wichtige Marke von 2.000 € in Reichweite. Scheitert die Erholung und fällt die Aktie unter die 50-Tage-Linie, droht dagegen ein Rücksetzer in Richtung der 200-Tage-Linie bei aktuell rund 1.369 €.