Kinross Gold-Aktie: +41% nach Kauftipp in 2 Monaten
Starke Zahlen trotz schwächerem Goldpreis
Kinross erzielte im ersten Halbjahr einen Rekord-Free-Cashflow von 1,5 Milliarden US-Dollar und übertraf die Erwartungen. Gleichzeitig fiel der Goldpreis im zweiten Quartal um 14,1 Prozent auf 4.020 US-Dollar je Unze und damit so stark wie seit 2013 nicht mehr.
Kinross realisierte dennoch 4.483 US-Dollar je Unze. Der Umsatz stieg um 29 Prozent auf 2,2 Milliarden US-Dollar, während die Marge je Unze um 42 Prozent auf rund 3.100 US-Dollar zunahm. Allerdings sank die Produktion um 4 Prozent und die All-in Sustaining Costs lagen mit 1.777 US-Dollar über dem Jahresziel von 1.730 US-Dollar.
Tasiast bleibt wichtiger Gewinnbringer
Tasiast gehört derzeit zu den profitabelsten Minen des Konzerns. Für 2026 werden rund 505.000 Unzen zu Kosten von etwa 1.050 US-Dollar je Unze erwartet. Allerdings dürfte die Produktion Anfang der 2030er-Jahre wieder zurückgehen.
Paracatu bietet dagegen eine längere Perspektive. Die Mine produzierte im zweiten Quartal 157.526 Unzen zu 1.108 US-Dollar je Unze. Ein neuer technischer Bericht verlängert die erwartete Minenlaufzeit bis 2034.
Echte Top-Rendite: Als Mitglied bei sharedealsPlus profitierst Du von wahren Börsenstars (+13.000% in 7 Jahren) und den richtigen Aktientipps zur richtigen Zeit!
US-Geschäft belastet die Kosten
Die US-Minen sind derzeit der größte Kostenfaktor. Im zweiten Quartal beliefen sich die Produktionskosten auf 1.871 US-Dollar je Unze. Besonders Round Mountain belastete mit 3.360 US-Dollar je Unze.
Kinross hat deshalb die Produktionsprognose für die US-Aktivitäten auf 120.000 bis 130.000 Unzen reduziert. Gleichzeitig wird das Portfolio schrittweise erneuert, unter anderem durch neue Abbauphasen bei Fort Knox.
Great Bear könnte die Kosten deutlich senken
Das größte Potenzial liegt bei Great Bear. Die Mine soll mehr als 500.000 Unzen pro Jahr zu rund 800 US-Dollar je Unze produzieren.
Bei den Genehmigungen gibt es Fortschritte: Das AEX-Verfahren ist zu 93 Prozent abgeschlossen, zudem begann im Juli der Bau des unterirdischen Zugangs. Die entscheidende Kapitalaktualisierung wird jedoch erst für das erste Halbjahr 2027 erwartet.
Übrigens: 3 Trend-Aktien sollest Du jetzt auf dem Zettel haben. Hier geht’s zum Gratis-Report für das Schlussquartal 2026!
Lobo-Marte ergänzt das Wachstum
Lobo-Marte soll jährlich rund 350.000 Unzen zu etwa 1.000 US-Dollar je Unze liefern. Der hohe Erzgehalt von durchschnittlich 1,3 Gramm je Tonne ist ein wesentlicher Grund für die erwartete Profitabilität.
Die Projektplanung basiert weiterhin auf einer Studie aus dem Jahr 2021, die mit lediglich 1.200 US-Dollar Goldpreis kalkulierte. Eine Aktualisierung könnte allerdings einen neuen Genehmigungsprozess auslösen.
Hoher Cashflow stützt die Expansion
Kinross verfügt über genügend finanziellen Spielraum, um das Wachstum weitgehend aus eigener Kraft zu finanzieren. Ein Jahr einbehaltener Cashflow könnte laut den zugrunde liegenden Berechnungen ausreichen, um Lobo-Marte vollständig zu finanzieren.
Die Projekte Great Bear und Lobo-Marte könnten zusammen rund 850.000 Unzen jährlich liefern und damit die Kostenstruktur des Konzerns deutlich verbessern.
Attraktive Bewertung
Kinross wird beim erwarteten EV zu EBITDA mit rund dem 5,7-Fachen bewertet. Der eigene historische Durchschnitt liegt bei fast 10. Die Free-Cashflow-Rendite beträgt rund 11 Prozent und bleibt auch bei einem Goldpreis von etwa 4.300 US-Dollar attraktiv.
Ein erheblicher Teil des Cashflows fließt über Aktienrückkäufe an die Aktionäre. Seit Jahresbeginn wurden dafür rund 520 Millionen US-Dollar eingesetzt.
Die größten Risiken bleiben die Kosten
Die Prognosen wurden mit einem Goldpreis von etwa 4.500 US-Dollar erstellt, während das zweite Quartal bei 4.020 US-Dollar lag. Gleichzeitig muss Kinross seine Kosten im zweiten Halbjahr deutlich reduzieren, um das Jahresziel zu erreichen.
Noch kritischer könnten steigende Kapitalkosten bei Great Bear und Lobo-Marte werden. Verzögerungen oder deutliche Kostenüberschreitungen würden die Wirtschaftlichkeit der Projekte belasten.
Kinross Gold kaufen, halten oder verkaufen? Unsere zehnköpfige Redaktion berichtet regelmäßig über Kinross Gold und informiert Dich in Echtzeit, wenn Handlungsbedarf besteht. Aktiviere dafür einfach unseren kostenlosen Aktien-Alarm und sichere Dir Deinen persönlichen Informationsvorsprung.
Kinross Gold weiterverfolgen – jetzt kostenlosen Aktien-Alarm aktivieren »
Fazit
„Die Aktie bietet wieder eine gute Einstiegschance“, schrieben wir in unserem Kinross-Tipp am 25. Juni. Damals notierte das Papier bei gerade mal 23,67 US$. Mittlerweile wurde die Marke von 30 US$ wieder deutlich übersprungen und ein vorläufiges Wochenhoch bei 33,48 US$ markiert.
Kinross bietet weiterhin eine interessante Kombination aus starkem aktuellem Cashflow und dem Potenzial für deutlich niedrigere Produktionskosten durch Great Bear und Lobo-Marte. Solange Gold nicht deutlich einbricht und die neuen Projekte ihre Kosten- und Zeitziele weitgehend einhalten, bleibt das Kinross-Paper nach wie vor kaufenswert.
Tipp: In unserem exklusiven Rohstoff Anleger Club erzielen Mitglieder eine deutliche Outperformance gegenüber dem Markt.